Как се решава проблема със забраната за купуване на американски ETFs, установени в САЩ

Законите на САЩ забраняват на американските ETFs, установени в САЩ, да отговарят на изискванията на европейското законодателство за KID (основен информационен документ), защото има колизия между законите на САЩ и законите на ЕС.

Поради това се създават ETFs, установени в Ирландия и други европейски държави, които отговарят на законите на ЕС, но не и на законите на САЩ. Някои от тях са пълни аналози (инвестират в същите активи) или близки аналози на американските ETFs, установени в САЩ.

Разликата е, че обикновено на европейските ETFs таксите са по-високи заради икономиите от мащаба, които не могат да имат (пазарът на ETFs в САЩ е много по-голям).

На сайта JustETF има търсачка на ETFs, достъпна за инвеститори от Европа. Потърсете там аналог на американския ETF, който сте харесали.

Имайте предвид, че съществува данъчен риск (данък върху смъртта или с други думи – данък върху наследството) ако притежавате ETFs, установени в САЩ (този данъчен риск го няма ако сте купили аналогичен ETF, който е установен в Европа, дори и когато 100% от акциите, в които фондът инвестира, са от САЩ). Накратко: 40% данък върху горницата над $60 000. Този данък важи дори и да не сте стъпвали в САЩ (живеете в Европа). Данък върху наследството няма и когато инвестицията е от името на ЕООД (наследникът наследява ЕООД-то и са приложими българските закони за наследството, не сащанските).

Има начини да купуваме американски ETFs

Първия начин е да отговаряте на критериите за професионален инвеститор.

Втори начин е да отворите сметка при инвестиционен посредник извън юрисдикцията на ЕС (споменавам такива в голямата статия за инвестиционните посредници). Недостатък на този метод е, че тези инвестиционни посредници работят само с долари, а доларовите банкови преводи са скъпи за европейците.

Трети начин е да купите опции и да ги упражните или да продадете опции и да изчакате отсрещната страна да ги упражни.

Четвърти начин е да се търгува CFD върху ETF, но това не е подходящо за инвеститори, а само за краткосрочни спекуланти (заради разхода за поддържане на позициите през нощта). Абсурдно е, че нямаме право да инвестираме директно в американски ETFs, установени в САЩ (като непрофесионални инвеститори), а можем да спекулираме с CFD върху същите (при което обективно погледнато рискът е по-голям).

Разлики в данъчното облагане

Европейските ETFs типично се продават на регулиран пазар, поради което има данъчно изключение за регулиран пазар (за капиталовата печалба). Дивидентите на сащански компании (американски компании от САЩ), изплащани на фондове от Ирландия, се облагат с 15% данък върху дивидента при източника. Ако фондът е акумулиращ и го продаваме на регулиран пазар данъчната тежест е само 15% върху дивидентите. Ако фондът е дистрибутиращ (плаща дивиденти вместо да ги реинвестира) поради начина, по който СИДДО работи, плащаме втори път данък 5% в България (тъй като в Ирландия удържания данък е 0%).

В САЩ няма акумулиращи ETFs.

Сащанските ETFs, когато се продават от физическо лице, което не извършва търговска дейност по занятие, се облагат с данък върху капиталовата печалба в България (10% от 90% от капиталовата печалба, ефективно 9% + здравна осигуровка 8% в случаите когато лицето е подало декларация образец 7; ако лицето е на трудов договор през цялата година няма 8% здравна осигуровка върху капиталовата печалба). Дивидентите обаче се облагат с 10% в САЩ и с 0% в България тъй като има една особеност на облагането на дивидентите в САЩ - те се удържат от фонда вместо от емитента на акциите, ако емитентът на акциите е компания от САЩ. 

Дали излиза по-изгодно европейски акумулиращ ETF (0% данък капиталова печалба, 15% върху дивидентите) или сащански ETF (9% данък капиталова печалба, 10% върху дивидентите) зависи от това колко точно са съответните печалби.

Ако инвестирането/търговията е от името на ЕООД има данъчно изключение за еквивалентни регулирани пазари, при което капиталовата печалба не се облага ако е борсова на борса в САЩ от списъка с еквивалентни регулирани пазари.

Не е желателно да инвестирате/търгувате като физическо лице (нерегистрирано като ЕТ) с цел да се възползвате от данъчното изключение за еквивалентни регулирани пазари, защото може да възникне спор с НАП дали извършвате търговска дейност по занятие или не (от това зависи дали е приложим само ЗДДФЛ или и данъчното изключение за еквивалентни регулирани пазари по ЗКПО). Ако имате регистрация като ЕТ и сметката е открита на името на ЕТ мисля, че имате железен аргумент, че извършвате търговска дейност по занятие и е приложимо данъчното изключение за еквивалентни регулирани пазари по ЗКПО.

Питайте вашия счетоводител дали е по-добре като ЕООД или ЕТ да отворите сметка при инвестиционния посредник (ако сте решили да го правите с цел да се възползвате от данъчното изключение за еквивалентни регулирани пазари). Моето разбиране е, че при ЕООД ще отпадне 10% данък върху печалбата, но не и 5% данък върху дивидента (и така ефективно 5% данък ще платите опростено казано; не забравяйте и за осигуровките върху минималните прагове), а при ЕТ ще отпадне целия 15% данък. Питайте вашия счетоводител дали това е така.

За повечето хора излиза по-изгодно просто да инвестирате в акумулиращи ETFs (установени в Европа) като физическо лице дългосрочно и да не се занимавате с инвестиране/търговия чрез ЕООД (или фирма в чужбина). Съмнително е, че чрез активно управление на портфейла (търговия тип day trading или swing trading) може да постигнете по-добра доходност от пасивното инвестиране в индексни ETFs.